• الرئيسية
• الأخبار

أكد سامر شقير، رائد الاستثمار، أن العلاقة بين الذهب، الدولار الأمريكي، وأسعار الفائدة الأمريكية تمثل المؤشر الأكثر دقة لفهم تحركات الأسواق العالمية وإعادة توزيع الثروة على المستوى العالمي.

وأشار شقير إلى أن هذا النموذج التحليلي يستخدم اليوم من قبل صندوق الاستثمارات العامة السعودي (PIF) وأبرز صناديق التحوط العالمية مثل Bridgewater Associates وBlackRock لتوجيه الاستثمارات واتخاذ القرارات الاستراتيجية في ظل بيئة اقتصادية متقلبة.

الذهب والدولار والفائدة: المؤشرات الأساسية للسوق

اعتبارًا من 23 فبراير 2026:

• سعر الذهب: 5165.89 دولار للأونصة

• مؤشر الدولار الأمريكي (DXY): 96 نقطة

• عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات: 4.09%

• الفائدة الأمريكية (Fed Funds Rate): 4.75% – 5.00%

وأوضح شقير أن هذه المؤشرات ليست مجرد بيانات سوقية، بل تعكس معادلة القوة العالمية التي تحدد اتجاه تريليونات الدولارات. وأضاف أن فهم أسعار الفائدة يعادل فهم النظام المالي العالمي، كما ذكر Ray Dalio مؤسس Bridgewater.

نموذج العائد الحقيقي (Real Yield Model)

يعتمد كبار المستثمرين وصناديق التحوط على العائد الحقيقي، وهو الفرق بين معدل الفائدة ومعدل التضخم:

• ارتفاع العائد الحقيقي → انخفاض الذهب

• انخفاض العائد الحقيقي → ارتفاع الذهب

وأشار شقير إلى أن انخفاض الفائدة الأمريكية بين عامي 2000 و2011 أدى إلى ارتفاع الذهب بنسبة +668%، نتيجة تحول المستثمرين من الدولار إلى الذهب كملاذ آمن.

استراتيجية صندوق الاستثمارات العامة السعودي (PIF)

طبق PIF استراتيجية استثمارية متقدمة تعتمد على ثلاث مراحل رئيسية:

1. مراقبة العائد الحقيقي:

   • انخفاض العائد يشجع على زيادة الاستثمارات في الذهب والأصول الحقيقية مثل العقارات والبنية التحتية.

2. مراقبة حركة الدولار:

   • ضعف الدولار يعزز الاستثمار في الأسواق الناشئة، السلع، والأصول طويلة الأجل.

3. إعادة توزيع الأصول (Asset Rotation):

   • توجيه رأس المال وفق مؤشرات السوق العالمية لتحقيق أعلى عوائد مستدامة.

وأشار شقير إلى أن هذه الاستراتيجية ساعدت PIF على تحقيق استثمارات استراتيجية بعد جائحة كورونا، شملت شركات عالمية مثل Lucid Motors وUber وBlackRock Infrastructure.

الذهب كمؤشر مبكر للأزمات الاقتصادية

أكد شقير أن الذهب غالبًا ما يتحرك قبل الأزمات الاقتصادية، مما يجعله أداة تحذير مبكر للمستثمرين:

• 2008: قبل انهيار Lehman Brothers ارتفع الذهب +35%

• 2020: قبل انهيار الأسواق بسبب جائحة كورونا ارتفع الذهب +28%

أهمية الذهب للمستثمر السعودي

مع ربط الريال السعودي بالدولار وقوة الاحتياطيات الوطنية، بالإضافة إلى فرص Vision 2030، يمثل الذهب مؤشرًا مهمًا:

• لاستقرار النظام المالي

• زيادة الثقة الاستثمارية

• توجيه رأس المال بذكاء

وأوضح شقير أن المرحلة الحالية من الدورة النقدية العالمية (Late Tightening Phase) عادة ما تسبق موجات صعود كبيرة في أسعار الذهب، ما يجعل متابعة حركة الذهب أمرًا حيويًا للمستثمرين.